สำหรับผมถ้าตลาดหุ้นอเมริกาหุ้นกลุ่มที่ดีที่สุดคงหนีไม้พ้นหุ้นเทคโนโลยี แล้วหุ้นที่ดีที่สุดในตลาดไทยละควรจะเป็นกลุ่มไหน?
.
ในมุมมองของผม ผมมองว่าตลาดหุ้นไทยยังเป็น Old Economy อยู่และ Old Economy ที่ดีที่สุดในมุมมองของผมก็คือหุ้นกลุ่มไฟแนนท์นั่นเอง
.
ซึ่งจากที่ผมเลือกมาหุ้นที่ผมชอบที่สุดในกลุ่มนี้ก็คือ Sawad ให้เหตุผลง่ายๆคือ เป็นหุ้นที่สามารถพลิกฟื้นได้ใน 2H2022 จากการที่เศรษฐกิจน่าจะเริ่มกลับมาดีขึ้น การฟื้นของกิจการในกิจการขนาดกลางถึงล่างนั้นต้องใช้เงินกู้เข้ามาเพราะช่วงก่อนหน้านี้อาจจะปิดกิจการหรือหยุดพักไป และ ถ้าเริ่มกลับมาเปิดใหม่นั้นแหล่งเงินทุนที่เข้าถึงง่ายกว่า Bank ก็จะเป็นพวกกลุ่ม Finance นั่นเองที่พอจะทำให้ได้เงินก้อนมาเริ่มกิจการเล็กๆน้อยๆ
.
ถึงกำไรไตรมาส 1 ออกมาจะไม่ดีเท่าที่ควร เพราะต่ำลงทั้ง YoY และ QoQ เนื่องมาจากค่าใช้จ่ายเชิงรุกที่เพิ่มขึ้นในการขยายสาขาและเพิ่มจำนวนพนักงาน เพื่อรองรับการขยายตัวของเศรษฐกิจหลังจากโควิด
.
ในส่วนของรายได้อื่นๆที่ไม่สูงเท่าที่ควรน่าจะมาจากการปล่อยหนี้ที่ค่อนข้างระมัดระวังของบริษัททำให้ปล่อยกู้น้อยลง เลยเก็บดอกเบี้ยได้นอยลงซึ่งในครึ่งปีหลังบริษัทน่าจะกลับมาปล่อยหนี้แบบเชิงรุกมากขึ้นและสามารถทำให้กำไรกลับมาสู่ระดับที่ดีได้จนสามารถมีกำไรกลับมาเติบโตเมื่อเทียบกับปีที่แล้วได้
.
ประเด็นน่าสนใจเล็กๆ อีกมุมนึงคือการเก็งกำไรการเข้ามาจดทะเบียนของ SCAP ในช่วง ครึ่งปีหลังของ 2565 ก็จะเป็นอีกปัจจัยบวกนึงที่อาจทำให้ Sawad มีแรงเก็งกำไรเข้ามา
.
ผมคิดว่าจุดต่ำสุดของ Sawad คงผ่านพ้นไปได้ใน Q2 และจะกลับขึ้นมาฟื้นตัวอีกครั้งได้อย่างไม่ยากเย็น
.
ในแง่ของ Valuation โดยปกติแล้วกลุ่มนี้เทรดกันที่ PE พรีเมี่ยมมากๆในช่วง 20-25 เท่า ผมคิดว่าถ้ากำไรปีนี้ฟื้นตัวขึ้นและเศรษฐกิจยังไปต่อได้ Sawad ก็น่าจะเป็นหุ้นตัวนึงที่ควรมีติดไว้ในพอร์ทเพื่อ Enjoy กับการฟื้นตัวของกลุ่ม Finance ได้เป็นอย่างดี
.
ความเสี่ยงในเรื่องของอัตราดอกเบี้ยขาขึ้นนั้นผมมองว่าตัว Sawad ยังคงที่จะสามารถรับมือได้เนื่องจาก ขนาด D/E Ratio นั้นอยู่ต่ำเพียง 0.8 เท่า เมื่อเทียบกับบริษัทอื่นในอุตสาหกรรมเดียวกันที่สูงถึง 2-3 เท่า
ผู้เขึยน: ฉัตรธนัตถ์ สิริรัตนภัทร์ (Speculative Investor)
